假如用10萬元，以貴州茅臺上市發(fā)行價(jià)買入，現(xiàn)在有多少資產(chǎn)？老金財(cái)經(jīng)01-09 · 東莞證券公司經(jīng)紀(jì)人 優(yōu)質(zhì)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者如果當(dāng)時(shí)真有10萬元，然后以貴州茅臺的上市股價(jià)，一直持股不動，從當(dāng)前的10萬資金變成現(xiàn)在擁有10億元的市值，真正成為有錢人。貴州茅臺是1999年11月20日成立的，在A股網(wǎng)上發(fā)行上市的時(shí)間是2001年7月31日，貴州茅臺（2230.00，-0.67%）上市發(fā)行價(jià)是31.39元，發(fā)行量為7150萬股。2001年8月27日貴州茅臺正式登陸A股市場，當(dāng)天以34.51元開盤，當(dāng)天貴州茅臺最高價(jià)是37.78元，最低價(jià)是32.85元，上市首日收盤價(jià)是35.55元，全天總成交金額是14.1億元，這個(gè)就是貴州茅臺上市情況。通過以上對于貴州茅臺的上市數(shù)據(jù)得知，貴州茅臺的發(fā)行價(jià)格是31.39元，假如當(dāng)時(shí)有10萬元，按照發(fā)行價(jià)購買，當(dāng)時(shí)可以購買多少貴州茅臺股份呢？10萬/31.39元=3185.72股，但由于只能購買整數(shù)股，按照1手為單位，當(dāng)時(shí)的10萬元只能購買貴州茅臺31手，也就是只能認(rèn)購3100股，其他資金不足買1手的錢。當(dāng)時(shí)10萬元以貴州茅臺的發(fā)行價(jià)格購買3100股，然后購買只有一路持有，到今天到底有多少資產(chǎn)，下面要分三步進(jìn)行分析和計(jì)算：第一：持股市值真正想要計(jì)算貴州茅臺的持股市值是非常簡單的，打開貴州茅臺的股票K線圖走勢，然后選擇后復(fù)權(quán)，也就是以上市開盤價(jià)為起點(diǎn)，至今貴州茅臺總體上漲了多少。如上圖，這是貴州茅臺后復(fù)權(quán)的股票K線圖，截止本周貴州茅臺再度創(chuàng)了歷史新高，按照本周歷史新高為11196.19元為準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)持有貴州茅臺3100股，持股成本是31.49元，貴州茅臺的最新復(fù)權(quán)價(jià)為11196.19元，按此已知數(shù)據(jù)，可以計(jì)算目前持有貴州茅臺總市值為：（11196.19元-31.49元）*3100股=34610570元，計(jì)算可以得知至今持有貴州茅臺總市值約為3461萬元。由于貴州茅臺上市20年時(shí)間，貴州茅臺總共有8次送轉(zhuǎn)，總共是10送20股，當(dāng)初的3100股通過不斷送股后，總持股數(shù)量已經(jīng)最起碼在9300股，為了方便計(jì)算以這個(gè)股市為準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)持有貴州茅臺3100股，持股成本是31.49元，貴州茅臺的最新復(fù)權(quán)價(jià)為11196.19元，按此已知數(shù)據(jù)，可以計(jì)算目前持有貴州茅臺總市值為：（11196.19元-31.49元）*9300股=103831710元，計(jì)算可以得知至今持有貴州茅臺總市值約為1.03億元。第二：每年分紅收入貴州茅臺自從上市以來，貴州茅臺都是要拿出部分利潤，然后通過送股和派現(xiàn)的方式進(jìn)行分紅，下面可以進(jìn)行計(jì)算，自從貴州茅臺上市以來總分紅情況，具體明細(xì)：

1、并購必須符合企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向：　　如今，由于金融危機(jī)的影響，很多海外的企業(yè)和機(jī)構(gòu)陷入了暫時(shí)的經(jīng)營困境，這也為我國企業(yè)提供了難得的并購機(jī)會。這些海外企業(yè)或是擁有知名的品牌、或是擁有完善的國際營銷網(wǎng)絡(luò)、或是具備較強(qiáng)的研發(fā)能力。與之相對應(yīng)，我國的制造企業(yè)，具有全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢，這是我們的強(qiáng)項(xiàng)所在。海外并購，無疑更期望獲取的是對方的品牌、渠道以及研發(fā)資源。因而對于被并購對象的選取，一定要結(jié)合自身的戰(zhàn)略發(fā)展方向，不要因?yàn)樗^的“低價(jià)”而實(shí)施盲目的并購，否則既亂了自身發(fā)展的節(jié)奏，又極大的增加了經(jīng)營成本?！?、并購必須以價(jià)值提升為核心：　　并購的最終目的不能只關(guān)注于規(guī)模體量，而更應(yīng)該注重企業(yè)自身價(jià)值的提升。我國企業(yè)所實(shí)施的并購，都是必須是以充分利用、整合被并購企業(yè)的資源，加強(qiáng)我國企業(yè)的國際競爭力，為我國企業(yè)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和跨越式發(fā)展提供捷徑為前提的。在此前提判斷的基礎(chǔ)上，通過雙方的產(chǎn)業(yè)鏈整合、人員整合、品牌整合、渠道整合等各方面資源的整合，最終提升我國企業(yè)在行業(yè)中的戰(zhàn)略競爭地位，提升企業(yè)的市場競爭力，為企業(yè)的發(fā)展贏得更廣闊的空間，快速的實(shí)現(xiàn)國際化擴(kuò)張，促進(jìn)轉(zhuǎn)型與變革的實(shí)施。3、并購必須有管理機(jī)制、企業(yè)文化等方面的契合點(diǎn)：　　并購的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)雙方“1+1＞2”的整合效果，實(shí)現(xiàn)雙方原有資源最大程度的整合與利用。因而，被并購的企業(yè)最好與并購企業(yè)在某些方面存在一定的共性或者契合點(diǎn)，以保證整合之后，企業(yè)能夠在較短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)融合，減少雙方的磨合期、實(shí)現(xiàn)并購收益最大化。否則，不僅會提高企業(yè)的運(yùn)營成本，甚至?xí)?dǎo)致整合的失敗?！　　伴L風(fēng)破浪會有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄?！?，譚老師希望并相信通過戰(zhàn)略層面與程序環(huán)節(jié)的雙重關(guān)注，我國企業(yè)的海外并購之路將會愈發(fā)的平坦。最后，譚老師囑咐我們的企業(yè)家：并購?fù)瓿芍?，并不意味著并購的成功，只是一個(gè)企業(yè)新的開始！切記！切記！

1444295.81元。投資規(guī)則如下：1，10年前買入10萬元貴州茅臺股票，不進(jìn)行賣出。2，不計(jì)算印花稅，紅利稅。3，開盤價(jià)買入。4，紅利復(fù)投。2010年5月31日，貴州茅臺600519股票開盤價(jià)133.5元，買入10萬元，持倉700股，現(xiàn)金余額6550元。2010年7月5日，10派11.85元，得分紅70*11.85＝829.5元，持倉700股，現(xiàn)金余額7379.5元。2011年7月1日，10送1股派23元，得分紅70*23＝1610元，持倉770股，現(xiàn)金余額8989.5元。2012年7月5日，10派39.97元，得分紅77*39.97＝3077.69元，持倉770股，現(xiàn)金余額12067.19元。2013年6月7日，10派64.19元，得分紅77*64.19＝4942.63元，持倉770股，現(xiàn)金余額17009.82元。2014年6月25日，10送1股派43.74元，得分紅77*43.74＝3367.98元，持倉847股，現(xiàn)金余額20377.8元，當(dāng)日開盤價(jià)145.33元，繼續(xù)買入100股，持倉947股，現(xiàn)金余額5844.8元。2015年7月17日，10送1股派43.74元，得分紅94.7*43.74＝4142.178元，持倉1042股，現(xiàn)金余額9986.978元。2016年7月1日，10派61.71元，得分紅104.2*61.71＝6430.182元，持倉1042股，現(xiàn)金余額16417.16元。2017年7月7日，10派67.87元，得分紅104.2*67.87＝7072.054元，持倉1042股，現(xiàn)金余額23489.214元。2018年6月15日，10派109.99元，得分紅104.2*109.99＝11460.958元，持倉1042股，現(xiàn)金余額34950.172元。2019年6月28日，10派145.39元，得分紅104.2*145.39＝15149.638元，持倉1042股，現(xiàn)金余額50099.81元。截止到2020年5月27日，貴州茅臺的收盤價(jià)為1338元，持倉市值1042*1338＋50099.81＝1444295.81元。10年持倉總盈利1444295.81-100000＝1344295.81元。10年持倉總的收益率為1344295.81/100000＝1344.296％，翻了13倍之多。10年總分紅金額為829.5＋1610＋3077.69＋4942.63＋3367.98＋4142.178＋6430.182＋7072.054＋11460.958＋15149.638＝58082.81元。10年現(xiàn)金分紅總收益率為58082.81/100000＝58.083％，每年發(fā)的現(xiàn)金紅包也不錯。擴(kuò)展資料之前發(fā)其它股票收益情況的時(shí)候，評論區(qū)總有好多人拿貴州茅臺呀，中國石油呀，房子呀什么的來作比較，翻看以為的收益情況，這樣才有可能去猜測到未來收益情況，未來是未知的，不可預(yù)測的情況很多，誰也不能保證自己預(yù)測的股價(jià)就是對的。如果能夠從中找到些許蛛絲馬跡，那么對于今后的投資決策也是收獲多多的。市值配售是針對二級市場投資者的流通市值進(jìn)行的新股發(fā)行方式，即每10000元的股票市值可獲得1000股的認(rèn)購權(quán)，再通過參與委托及搖獎中簽的方式確認(rèn)是否中簽，如果配號與中簽號一致，且?guī)粲凶銐虻馁Y金，則在扣款時(shí)，會在帳戶中扣除中簽金額，直到上市前一天晚上中簽股票會進(jìn)入帳戶中。

你先看一下價(jià)值投資者王獻(xiàn)軍先生怎么計(jì)算貴州茅臺的價(jià)值的，王獻(xiàn)軍先生就是學(xué)的巴菲特的方法，他用的是兩階段模型：貴州茅臺價(jià)值分析2004年2月6日如果一項(xiàng)投資，可以帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，那么就可以參照年金，來計(jì)算公司的投資價(jià)值。貴州茅臺酒，由于其歷史悠久，制造工藝獨(dú)特，產(chǎn)品供不應(yīng)求等，使得公司的業(yè)績一直十分良好，并且由于公司自上市以來，不僅業(yè)績優(yōu)良，并且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一直十分穩(wěn)定，試根據(jù)公司的公開資料，分析公司的投資價(jià)值公司基本情況代碼：600519，總股本：30250，流通股：8651，收盤價(jià)：約28元。市場價(jià)格：1. 全部股本按照收盤價(jià)計(jì)算約：30250*28=85億。2. 國有法人股按照凈資產(chǎn)計(jì)價(jià)約：a) 流通股價(jià)格：8651*28=24億。b) 國有法人股價(jià)格：21417*10.27=22億。c) 合計(jì)：46億。公司價(jià)值：1. 關(guān)于公司的貨幣資金：從2003年3季度報(bào)告中可以看到，公司沒有長、短期借款。如果把公司的流動負(fù)債看成公司經(jīng)營的正常情況，并假設(shè)不存在風(fēng)險(xiǎn)；則可以把公司的貨幣資金看成購買公司成本的價(jià)格扣除。該項(xiàng)金額是約19億。2. 關(guān)于公司的存貨：a) 公司招股書中，關(guān)于集團(tuán)公司的原來庫存的老酒收購有詳細(xì)的規(guī)定，大約是合計(jì)5300噸，平均收購價(jià)格約20萬/噸；估計(jì)在近幾年生產(chǎn)過程中，使用掉老酒約1300噸，現(xiàn)有庫存和擁有收購特權(quán)的老酒4000噸。市場上高度茅臺酒售價(jià)約50萬/噸（忽略其中的陳年老酒存在更大的市場價(jià)值），此項(xiàng)收購可以獲得相當(dāng)于12億的利潤。b) 公司當(dāng)年銷售酒的數(shù)量，大約只占當(dāng)年生產(chǎn)酒的數(shù)量的2/3。i. 由于茅臺酒的特殊的生產(chǎn)工藝，要求成品酒至少窖藏5年，所以相當(dāng)于今年的酒產(chǎn)量，將會等于5年后的銷量。ii. 如此，按照復(fù)利計(jì)算銷量年增長，則有：（1+X%）^5=1.333 計(jì)算結(jié)果為約：6%。就是說，主營業(yè)務(wù)有大約6%的年增長率。iii. 由于存貨是按照成本入帳，而主營業(yè)務(wù)成本大約占18%、凈利潤大約占29%，則有：（1/18%）29%=1.61，就是說，每1元的當(dāng)年酒存貨，在5年后可以帶來1.61元的凈利潤，其年復(fù)利回報(bào)約21%。3. 關(guān)于公司的現(xiàn)金凈流量a) 一般評價(jià)公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流，是用凈利潤+折舊+攤銷-購置固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。b) 如果以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來評價(jià)公司的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，其2000年到2002年的平均數(shù)是約6000萬。但是，由于以下的原因，直接采用這個(gè)數(shù)字可能會低估公司的現(xiàn)金創(chuàng)造能力：i. 公司于2001年發(fā)行新股，募集資金的使用計(jì)劃是：9.46億用于技改、流動資金鋪底5.03億、收購并技改4.42億。即，計(jì)劃用于固定資產(chǎn)購置等投入總額約13.88億。而在2001年到2003年3季度，公司已經(jīng)投入：購建固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金合計(jì)11億。按照計(jì)劃，公司還有約3億的固定資產(chǎn)需要投入。在此之后估計(jì)公司的固定資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)的投入將大大減少，公司的現(xiàn)金凈流量將大大增加。ii. 公司的持續(xù)經(jīng)營并不依賴于資金的持續(xù)投入，公司的核心生產(chǎn)技術(shù)也基本上不存在快速更新。就是說，由于固定資產(chǎn)投入而造成的現(xiàn)金流不足的現(xiàn)象，只不過是為了公司更大發(fā)展而進(jìn)行的集中投入，其對現(xiàn)金流的影響是暫時(shí)的。iii. 公司模擬的1998--2000利潤表顯示，公司的凈利潤平均約2億。c) 考慮到以上的原因，并根據(jù)謹(jǐn)慎的原則，假設(shè)：以2億元作為公司2003年創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流。4. 凈現(xiàn)金流量的年增長率a) 公司1998—2002年，凈利潤平均年增長率26.58%。b) 最近公司公告調(diào)高產(chǎn)品銷售價(jià)格10%，經(jīng)過測算，將會使2004年度凈利潤提升約12.5%。c) 由于現(xiàn)金流量表的數(shù)字不全，考慮到凈利潤的歷史增長率，并根據(jù)謹(jǐn)慎的原則，假設(shè)：公司現(xiàn)金流量的年增長率為：20%。5. 假設(shè)年貼現(xiàn)率9%。6. 假設(shè)公司在未來10年的時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)金流量的平均年增長速度20%，之后平均年增長5%，公司永續(xù)經(jīng)營。根據(jù)以上的假設(shè)，計(jì)算公司未來凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值年份 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 現(xiàn)金流 20,000 24,000 28,800 34,560 41,472 49,766 59,720 71,664 85,996 103,196 123,835 現(xiàn)值合計(jì) 352,463 年金價(jià)值 1,307,728 兩項(xiàng)總計(jì)：166億。公司價(jià)格占價(jià)值的比重：1. 不樂觀計(jì)算：（85-19）/166=40%。2. 樂觀計(jì)算：（46-19-12）/166=9%。3. 中位數(shù)：（40%+9%）/2=25%。需要說明事項(xiàng)：l 計(jì)算結(jié)果基于一系列的假設(shè)。l 計(jì)算過程使用兩階段模型原理。資料來源于：1. 公司定期報(bào)告。2. 公司公告。3. 臨時(shí)公告。4. 招股說明書、招股說明書附錄等。5. 貴州茅臺網(wǎng)站等。王獻(xiàn)軍先生當(dāng)初買進(jìn)貴州茅臺之后，拿了幾年，后來在90多元的時(shí)候把貴州茅臺出了，但是貴州茅臺在07年最高漲到200多，所以我并不認(rèn)同他的算法，也即我并不認(rèn)可巴菲特的算法，作為價(jià)值投資來講，我比較認(rèn)可林園的算法，林園的算法一般比較準(zhǔn)，比較適合中國的股市，很多股票他都給抄到了頂部，具體算法為：1。多少倍的增長率對應(yīng)多少倍的市盈率，比如企業(yè)凈利潤增長率為30%，則其合理市盈率應(yīng)為30倍，但要注意一點(diǎn)，不同的行業(yè)，要適當(dāng)做一些調(diào)整。2。假設(shè)企業(yè)合理市盈率應(yīng)為15倍，但企業(yè)利潤年增長率為30%，則其現(xiàn)在應(yīng)達(dá)到的市盈率為 15*1.3*1.3*1.3=33 按照林園先生的說法，這是給企業(yè)算三年的帳。作為價(jià)值投資來講，還是市盈率比較適合中國國情。企業(yè)一般會有一個(gè)合理市盈率，但是市場會把這個(gè)市盈率放大，也就是吹泡泡，林園的算法就是吹泡泡之后的算法，至于能不能達(dá)到你的估值，還要視具體情況而論。但是，現(xiàn)在貴州茅臺好像出了一點(diǎn)問題，并不適合投資，但是前段時(shí)間價(jià)值投資的領(lǐng)軍人物但斌先生卻對貴州茅臺加倉，所以能不能投資，視情況而論。