投資說(shuō)27白酒行業(yè)是消費(fèi)行業(yè),而不是周期行業(yè)。白酒是現(xiàn)金流最好的行業(yè)之一,白酒是具有社交屬性的奢侈消費(fèi)品,注意,這個(gè)縮量市場(chǎng)里頭十家白酒企業(yè)占據(jù)了行業(yè)總利潤(rùn)的90%,人們很少喝白酒,但只要是喝白酒必然喝的是頭部白酒企業(yè)的酒,白酒這樣工作輕松、賺錢(qián)快,盈利又非常穩(wěn)定的行業(yè),但是很少有資本能夠進(jìn)入白酒行業(yè)。
1、白酒行業(yè)是周期行業(yè)嗎?你怎么看?
投資說(shuō)27白酒行業(yè)是消費(fèi)行業(yè),而不是周期行業(yè)。中國(guó)有一個(gè)非常奇怪的投資行為,叫一窩蜂投資,這種投資行為的產(chǎn)生根源在于,看著別人賺錢(qián)而眼紅。然后大家一起投資,這種投資行為弊大于利,往往會(huì)產(chǎn)生過(guò)度產(chǎn)能。結(jié)果大家都賺不了錢(qián),然后開(kāi)始苦苦掙扎,最后大片倒閉。銀行開(kāi)始大量壞帳,我認(rèn)為,投資也需要投資文化。投資文化反對(duì)一窩蜂投資,
2、酒精是一級(jí)致癌物,白酒還有很大的市場(chǎng),白酒的存在價(jià)值是什么?
酒精是一級(jí)致癌物,應(yīng)該是來(lái)源于英國(guó)的柳葉刀。酒精和白酒完全相同嗎?從化學(xué)來(lái)說(shuō),白酒98%左右是水和乙醇,但還有2%左右微量元素;國(guó)外的蒸餾酒和國(guó)內(nèi)的白酒,有一個(gè)明顯的區(qū)別,即液態(tài)法和固態(tài)法,何為中庸?不偏不倚!過(guò)猶不及!假定酒精是一級(jí)致癌物是事實(shí),喝酒的得癌癥比例多高,不喝酒的得癌癥比例多高?好像是還沒(méi)有很權(quán)威的大數(shù)據(jù)資料。
國(guó)內(nèi)的白酒,國(guó)外的伏特加、威士忌、白蘭地、蘭姆酒、金酒,為六大蒸餾酒,為什么只說(shuō)酒精而不說(shuō)是某某類酒呢?酒精并不等于蒸餾酒。存在即合理,如果是白酒真的百害而無(wú)一利,早就被滾滾滾歷史車輪輾壓的尸骨無(wú)存。國(guó)家也不會(huì)允許其繼續(xù)存在下去,實(shí)際呢?國(guó)家對(duì)白酒征收消費(fèi)稅,從法律未成年人不能飲酒、酒后不能開(kāi)車,對(duì)白酒消費(fèi)有年齡限制、行為限制,但并沒(méi)有禁酒令。
3、北向資金熱衷于“喝白酒”,其原因是什么?
1高端白酒市場(chǎng)巨大,有提價(jià)空間,從整個(gè)行業(yè)看,2018年白酒行業(yè),規(guī)模以上企業(yè)年產(chǎn)量871萬(wàn)噸、年?duì)I收5364億、年利潤(rùn)1251億,分別同比上年增長(zhǎng)12.88%、3.14%、29.98%,整個(gè)行業(yè)都在快速增長(zhǎng)。而高端白酒更是供不應(yīng)求,受產(chǎn)能限制,茅臺(tái),五糧液和瀘州老窖的高端白酒新增產(chǎn)量加起來(lái),還是滿足不了新增需求,每年的高端白酒供需都存在缺口,這導(dǎo)致高端白酒企業(yè)有提價(jià)空間而不影響銷量,收入利潤(rùn)連年增長(zhǎng),茅臺(tái)五糧液瀘州老窖都是歷史漲幅超過(guò)百倍的的大牛股,足見(jiàn)這個(gè)行業(yè)有多么優(yōu)秀,
做個(gè)對(duì)比,同樣是提價(jià),茅臺(tái)供不應(yīng)求,東阿阿膠卻銷售滯漲;高端白酒五糧液、瀘州老窖也在持續(xù)提價(jià),同樣是提價(jià)不影響銷量。而其他很多行業(yè),根本不敢提價(jià),稍微提價(jià)消費(fèi)者都跑了,水電煤等公用事業(yè)行業(yè),根本不給你提價(jià)的權(quán)利,想提價(jià),難上加難。稍微對(duì)比一下,就知道白酒這個(gè)行業(yè)有多好,而高端酒的定價(jià)權(quán)很強(qiáng),從整個(gè)行業(yè)來(lái)看,所有的白酒企業(yè)都是跟隨茅臺(tái)和五糧液這兩大龍頭來(lái)定價(jià)的。
2、原料成本極低,利潤(rùn)很高白酒是一個(gè)絕對(duì)暴利行業(yè),但是利潤(rùn)究竟有多少,更多的人僅僅是靠揣測(cè),卻沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確的答案,我們不妨做一個(gè)粗略的計(jì)算。以茅臺(tái)鎮(zhèn)所出品的醬香型酒為例,按照酒類的行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn),平均每三斤多高粱出一斤酒的大概數(shù)字統(tǒng)計(jì),以2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)之前的高粱進(jìn)口價(jià)格每噸1704元人民幣為例,折算成每斤單價(jià)為0.85元左右,三斤糧食出一斤酒的成本大約在2.5元/每市斤,加上所需要的各種曲類,包括包材、人工工資、設(shè)備折舊、水電等費(fèi)用在內(nèi),如此算下來(lái),白酒的車間生產(chǎn)成本不會(huì)超過(guò)8元/每市斤,
3、不需要過(guò)多的持續(xù)投資。茅臺(tái)、五糧液、老窖這些企業(yè)基本沒(méi)什么固定資產(chǎn)的持續(xù)更新,維持生產(chǎn)基本不需要投錢(qián)研發(fā)支出,但是最近很火的軟件和醫(yī)藥則需要巨額研發(fā)費(fèi)用支持,且存在失敗風(fēng)險(xiǎn),錢(qián)投進(jìn)去很有可能就打水漂了,像一些需要持續(xù)更新設(shè)備和生產(chǎn)線的企業(yè)更是沒(méi)辦法和白酒行業(yè)比,比如你買(mǎi)一條10納米的芯片生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)使用年限是10年,結(jié)果第二年出來(lái)了7納米的生產(chǎn)線,你要不要更新生產(chǎn)線,設(shè)備當(dāng)然可以再用,但是你的產(chǎn)品沒(méi)辦法賣(mài)了,像芯片行業(yè)就屬于今天不投資明天就會(huì)死的很難看。