投資說27白酒行業(yè)是消費行業(yè)，而不是周期行業(yè)?！绷硗?，最新《白酒工業(yè)術語》規(guī)定，白酒行業(yè)普遍市盈率偏高，股息率偏低，“白酒新國標規(guī)定，白酒中不允許添加食品添加劑，不管是固態(tài)法白酒、固液法白酒還是液態(tài)法白酒，只要添加了食品添加劑，那么它們都不能被歸類為白酒，而是配制酒。

1、白酒行業(yè)是周期行業(yè)嗎？你怎么看？

投資說27白酒行業(yè)是消費行業(yè)，而不是周期行業(yè)。中國有一個非常奇怪的投資行為，叫一窩蜂投資，這種投資行為的產生根源在于，看著別人賺錢而眼紅。然后大家一起投資，這種投資行為弊大于利，往往會產生過度產能。結果大家都賺不了錢，然后開始苦苦掙扎，最后大片倒閉。銀行開始大量壞帳，我認為，投資也需要投資文化。投資文化反對一窩蜂投資，

2、哪位大神講解一下白酒行業(yè)？我覺得最近會啟動消費白酒行情？

茅臺業(yè)績爆表，股價飛漲，背后有沒有危機？終端價格會不會崩盤？白酒股中還有沒有第二支茅臺？本人曾多次買入茅臺，對白酒行業(yè)稍有理解，為您解讀。我的觀點：白酒行業(yè)有泡沫，目前不宜介入，主要從幾個方面來看：1、以茅臺為代表的龍頭企業(yè)，這幾年持續(xù)釋放業(yè)績，股價暴增。茅臺近三年，無論是營業(yè)額還是凈利潤的增長平均在30%左右（如下表所示），正是這種高增長的業(yè)績支撐了目前的高股價，

如果期望股價繼續(xù)漲，意味著要求業(yè)績繼續(xù)增長，然而業(yè)績能不能繼續(xù)增長呢？2、茅臺業(yè)績的增長不具備持續(xù)性茅臺業(yè)績的高增長，很大程度上來自茅臺的提價，而良性的提價行為，是建立在消費需求拉動的基礎上的。而茅臺出廠的酒又有多少最終流向了餐桌呢？如果產品沒有流向消費終端，積壓在渠道的話，茅臺后續(xù)還有沒有提價基礎呢？3、高端酒被分銷環(huán)節(jié)爆炒這幾年，市場的投資渠道越來越窄，熱錢看上了既能長期保存、又能逐步漲價，而且廠家還搞饑餓營銷的高端酒，尤其是銷售渠道環(huán)節(jié)，大量的高端酒很可能并沒有流向消費端，經?？吹酵途瞥淳频男侣劊@個量應該不小，

4、茅臺的終端價有沒有可能崩盤呢？這個可能性是肯定存在的，沒人知道累積在渠道中和被投資者收藏的量有多少，但是一旦崩盤，對茅臺的打擊應該不小。是否要趁著股價這么高的時候介入而立于危墻之下，我覺得沒必要，5、當然，如不考慮股價增長，僅僅從分紅的立場上來看的話，值不值得買入茅臺呢？白酒行業(yè)普遍市盈率偏高，股息率偏低。

茅臺分紅雖高，但股息率也就1.3%，市盈率50倍，完全不值得買入，當然，下表中來看，大部分白酒股市盈率偏高，股息率偏低，不是買入時機。另外，除了茅臺，其他白酒股適不適合買入，我沒有具體去看，但是白酒行業(yè)有兩個特點：1、從直覺來看市場規(guī)模，白酒市場是一個縮量的市場就是說喝白酒的人在減少，喝白酒的人普遍年齡偏大，年輕人普遍更青睞紅酒和啤酒，而且隨著時間的發(fā)展，白酒的整體市場只會越來越小，這個判斷基于我們對周邊人群直觀感知，

2、行業(yè)聚集：一些小酒廠（尤其是地方性品牌酒廠）逐步沒落并退出市場，市場逐步被品牌廠商占領。且整體上向行業(yè)龍頭聚集，茅臺的增長顯然高過五糧液，五糧液又高過瀘州老窖和酒鬼酒等，在一個整體縮量的行業(yè)市場里，整體蛋糕是越來越小的，而這個過程中，行業(yè)寡頭憑借自身的壟斷優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，必定會擠壓其他競品的市場份額，如果茅臺都不適合現(xiàn)在買入，我想其他白酒股又是否適合買入呢？當然，股價特別低的除外。

3、危險！白酒行業(yè)放量大跌超3%，發(fā)生了什么？

白酒的下跌，包括消費稅改革在內的各種消息，都只是催化劑，本質還是之前預期被抬得太高、股價炒的太熱，封神以后才發(fā)現(xiàn)其實是捧殺，我承認白酒股是有價值的，但有價值≠價值投資，價值投資的靈魂是低位的價值發(fā)現(xiàn)，低位和價值兩個要素缺一不可。從本世紀初的互聯(lián)網炒作，到后來以中國中車為代表的大國重器，再到如今的白酒、新能源，本質上都是借價值之名把股價炒高到它不應該有的價格，之后不得不用數(shù)年甚至十幾年來“還債”。