白酒行業(yè)是好行業(yè)，中國人愛喝白酒估價(jià)高一點(diǎn)是合理的。白酒行業(yè)普遍市盈率偏高，股息率偏低，除了茅臺(tái)，其他白酒股適不適合買入，我沒有具體去看，但是白酒行業(yè)有兩個(gè)特點(diǎn)，本人曾多次買入茅臺(tái)，對(duì)白酒行業(yè)稍有理解，為您解讀，從直覺來看市場(chǎng)規(guī)模，白酒市場(chǎng)是一個(gè)縮量的市場(chǎng)就是說喝白酒的人在減少，喝白酒的人普遍年齡偏大，年輕人普遍更青睞紅酒和啤酒，而且隨著時(shí)間的發(fā)展，白酒的整體市場(chǎng)只會(huì)越來越小，這個(gè)判斷基于我們對(duì)周邊人群直觀感知。

1、哪位大神講解一下白酒行業(yè)？我覺得最近會(huì)啟動(dòng)消費(fèi)白酒行情？

茅臺(tái)業(yè)績爆表，股價(jià)飛漲，背后有沒有危機(jī)？終端價(jià)格會(huì)不會(huì)崩盤？白酒股中還有沒有第二支茅臺(tái)？本人曾多次買入茅臺(tái)，對(duì)白酒行業(yè)稍有理解，為您解讀。我的觀點(diǎn)：白酒行業(yè)有泡沫，目前不宜介入，主要從幾個(gè)方面來看：1、以茅臺(tái)為代表的龍頭企業(yè)，這幾年持續(xù)釋放業(yè)績，股價(jià)暴增。茅臺(tái)近三年，無論是營業(yè)額還是凈利潤的增長平均在30%左右（如下表所示），正是這種高增長的業(yè)績支撐了目前的高股價(jià)，

如果期望股價(jià)繼續(xù)漲，意味著要求業(yè)績繼續(xù)增長，然而業(yè)績能不能繼續(xù)增長呢？2、茅臺(tái)業(yè)績的增長不具備持續(xù)性茅臺(tái)業(yè)績的高增長，很大程度上來自茅臺(tái)的提價(jià)，而良性的提價(jià)行為，是建立在消費(fèi)需求拉動(dòng)的基礎(chǔ)上的。而茅臺(tái)出廠的酒又有多少最終流向了餐桌呢？如果產(chǎn)品沒有流向消費(fèi)終端，積壓在渠道的話，茅臺(tái)后續(xù)還有沒有提價(jià)基礎(chǔ)呢？3、高端酒被分銷環(huán)節(jié)爆炒這幾年，市場(chǎng)的投資渠道越來越窄，熱錢看上了既能長期保存、又能逐步漲價(jià)，而且廠家還搞饑餓營銷的高端酒，尤其是銷售渠道環(huán)節(jié)，大量的高端酒很可能并沒有流向消費(fèi)端，經(jīng)?？吹酵途瞥淳频男侣劊@個(gè)量應(yīng)該不小，

4、茅臺(tái)的終端價(jià)有沒有可能崩盤呢？這個(gè)可能性是肯定存在的，沒人知道累積在渠道中和被投資者收藏的量有多少，但是一旦崩盤，對(duì)茅臺(tái)的打擊應(yīng)該不小。是否要趁著股價(jià)這么高的時(shí)候介入而立于危墻之下，我覺得沒必要，5、當(dāng)然，如不考慮股價(jià)增長，僅僅從分紅的立場(chǎng)上來看的話，值不值得買入茅臺(tái)呢？白酒行業(yè)普遍市盈率偏高，股息率偏低。

茅臺(tái)分紅雖高，但股息率也就1.3%，市盈率50倍，完全不值得買入，當(dāng)然，下表中來看，大部分白酒股市盈率偏高，股息率偏低，不是買入時(shí)機(jī)。另外，除了茅臺(tái)，其他白酒股適不適合買入，我沒有具體去看，但是白酒行業(yè)有兩個(gè)特點(diǎn)：1、從直覺來看市場(chǎng)規(guī)模，白酒市場(chǎng)是一個(gè)縮量的市場(chǎng)就是說喝白酒的人在減少，喝白酒的人普遍年齡偏大，年輕人普遍更青睞紅酒和啤酒，而且隨著時(shí)間的發(fā)展，白酒的整體市場(chǎng)只會(huì)越來越小，這個(gè)判斷基于我們對(duì)周邊人群直觀感知，

2、行業(yè)聚集：一些小酒廠（尤其是地方性品牌酒廠）逐步?jīng)]落并退出市場(chǎng)，市場(chǎng)逐步被品牌廠商占領(lǐng)。且整體上向行業(yè)龍頭聚集，茅臺(tái)的增長顯然高過五糧液，五糧液又高過瀘州老窖和酒鬼酒等，在一個(gè)整體縮量的行業(yè)市場(chǎng)里，整體蛋糕是越來越小的，而這個(gè)過程中，行業(yè)寡頭憑借自身的壟斷優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，必定會(huì)擠壓其他競(jìng)品的市場(chǎng)份額，如果茅臺(tái)都不適合現(xiàn)在買入，我想其他白酒股又是否適合買入呢？當(dāng)然，股價(jià)特別低的除外。

2、白酒行業(yè)大幅上漲，是否看好后續(xù)結(jié)構(gòu)性行情？

白酒行業(yè)是好行業(yè)，中國人愛喝白酒估價(jià)高一點(diǎn)是合理的，任何好的行業(yè)估值都應(yīng)該在相當(dāng)合理區(qū)間，當(dāng)下的白酒以貴州茅臺(tái)、金種子酒等一大批酒類上市公司的股價(jià)已突破天花板透支了千年收益，已經(jīng)成為A股中的典型妖股。為什么會(huì)如此膽大包天亂漲呢？一是做莊無人查處；二是國家隊(duì)融券平抑股價(jià)仍在口頭說說的層面；三是公私募基金管理人資金不是自己的，天價(jià)妖股買入賣出臉不紅心不跳，

3、危險(xiǎn)！白酒行業(yè)放量大跌超3%，發(fā)生了什么？

白酒的下跌，包括消費(fèi)稅改革在內(nèi)的各種消息，都只是催化劑，本質(zhì)還是之前預(yù)期被抬得太高、股價(jià)炒的太熱，封神以后才發(fā)現(xiàn)其實(shí)是捧殺。我承認(rèn)白酒股是有價(jià)值的，但有價(jià)值≠價(jià)值投資，價(jià)值投資的靈魂是低位的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，低位和價(jià)值兩個(gè)要素缺一不可，從本世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)炒作，到后來以中國中車為代表的大國重器，再到如今的白酒、新能源，本質(zhì)上都是借價(jià)值之名把股價(jià)炒高到它不應(yīng)該有的價(jià)格，之后不得不用數(shù)年甚至十幾年來“還債”。