但最近十年，貴州茅臺(tái)飛速發(fā)展，市值高達(dá)1.5萬(wàn)億，而五糧液市值只有茅臺(tái)1/3左右，原因發(fā)人深思。在千億光環(huán)下，如果看不到茅臺(tái)的問(wèn)題，看不到茅臺(tái)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)，看不到茅臺(tái)前進(jìn)中的危機(jī)，這才是最大的問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，茅臺(tái)的市盈率是30倍，在這個(gè)行情中不能說(shuō)是貴，茅臺(tái)的前十大股東持股75%，持股比較集中。
1、貴州茅臺(tái)破千帶動(dòng)300消費(fèi)指數(shù)創(chuàng)歷史新高，2015年以來(lái)，消費(fèi)股為何會(huì)這么牛？
股票基本上分為周期性行業(yè)跟非周期性行業(yè)，所謂周期行業(yè)，是指這種行業(yè)具有一定的階段特征，景氣的時(shí)候特別好，不景氣的時(shí)候又極度蕭條。這樣的行業(yè)比如煤炭鋼鐵行業(yè)，周期特征極其明顯，而非周期性行業(yè)，可以理解成無(wú)論什么時(shí)候都需要，不可或缺，這種行業(yè)往往集中在了人的周?chē)?，最傳統(tǒng)的衣食住行即是非周期性行業(yè)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是，人總要吃飯的，今天吃完了明天還要吃，所以飲食類(lèi)的行業(yè)不管什么時(shí)期，只要有人存在，就肯定存在市場(chǎng)，差異只存在于這家的面條好吃，還是那家的肉能下飯而已。
了解到這一特征，再回過(guò)頭來(lái)看消費(fèi)股的行情就能夠看得真切，首先，為什么消費(fèi)股會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，這也體現(xiàn)出了經(jīng)濟(jì)上漲的壓力較大，在沒(méi)有出現(xiàn)新的熱點(diǎn)之前，傳統(tǒng)的非周期類(lèi)行業(yè)，特別是消費(fèi)行業(yè)，一定是最能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)。此外，在人口政策上，近幾年國(guó)家陸續(xù)開(kāi)放了二胎政策，市場(chǎng)憧憬未來(lái)還可能出現(xiàn)多胎政策，這些政策無(wú)疑為目前人口紅利已經(jīng)消耗的當(dāng)下帶來(lái)了新的生機(jī)，
我們可以看一下在消費(fèi)股里具有舉足輕重低位的食品飲料行業(yè)，其指數(shù)的走勢(shì)：可以看到，該行業(yè)趨勢(shì)是持續(xù)向上的多頭排列，僅在15年股災(zāi)期間有較大的回撤，另外在2018年受到貿(mào)易戰(zhàn)拖累回撤，目前已經(jīng)創(chuàng)新高了。題主提到的指數(shù)甚至比食品飲料行業(yè)的走勢(shì)還要強(qiáng)，更大的一層原因是因?yàn)?00消費(fèi)指數(shù)所包含的消費(fèi)行業(yè)會(huì)更加全面，與人的生活關(guān)聯(lián)度更高，
所以我們可以發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)股之所以強(qiáng)勢(shì)，主要原因無(wú)他，就是其它板塊缺少好的投資機(jī)會(huì)，特別是技術(shù)上面，沒(méi)有出現(xiàn)新的領(lǐng)頭領(lǐng)域，如果說(shuō)二十年前是房地產(chǎn)板塊行情，十年前是互聯(lián)網(wǎng)板塊，那么眼下在缺少領(lǐng)頭板塊的前提下，貫穿始終的，毫無(wú)疑問(wèn)就是跟我們每一個(gè)人都息息相關(guān)的消費(fèi)板塊，正因?yàn)榧幢闶侨藗兩钏街鸩教岣?，也不能做到不吃不喝，即便人們的消費(fèi)水平上去了，消費(fèi)品的物價(jià)也會(huì)隨之增長(zhǎng)，只要人類(lèi)社會(huì)一直存在，相關(guān)的生意就不會(huì)中斷。
2、貴州茅臺(tái)股價(jià)站上810元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，市值再破萬(wàn)億，茅臺(tái)的股價(jià)為什么這么厲害呢？
茅臺(tái)酒獨(dú)一無(wú)二的酒先來(lái)看一張圖，這張圖看起來(lái)很舒服對(duì)不對(duì)，絕對(duì)是價(jià)投的最?lèi)?ài)啊，蘋(píng)果、微軟、騰訊都是這種走勢(shì)，有3次大的回調(diào)，2008年產(chǎn)生了一次大幅的回調(diào)，從230元下跌到80元，跌幅達(dá)到65%，第二次回調(diào)是2012年7月到2014年的1月，從270跌到165元，第三次回調(diào)是2015年，從290元跌到160元，
其他時(shí)間基本都是出于上漲的階段，可謂是熊短牛長(zhǎng)。一只股票在短期內(nèi)能夠走出“牛勢(shì)”，這個(gè)可能是妖股，但是在長(zhǎng)期十幾年的時(shí)間里能保持“牛勢(shì)”，這需要的是基本面做支撐：業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)、利潤(rùn)的穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)、現(xiàn)金流穩(wěn)定安全、品牌具有護(hù)城河，從下圖可以看出，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)從長(zhǎng)期來(lái)看都保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，從2006年到2017年?duì)I收增長(zhǎng)11倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15倍。
凈利潤(rùn)率在2006年的時(shí)候是31%，而到了2017年凈利潤(rùn)率提升為44%，這個(gè)已經(jīng)不能用印鈔機(jī)來(lái)形容了，凈利潤(rùn)率能達(dá)到44%的企業(yè)，恐怕也就只有印鈔機(jī)了?，F(xiàn)金流也非常強(qiáng)勁，2006年現(xiàn)金及其等價(jià)物為44億元，到了2017年增加到749億元，增長(zhǎng)16倍，現(xiàn)金及其等價(jià)物的增長(zhǎng)率比凈利潤(rùn)和營(yíng)收還要高，這種企業(yè)怎么能不好啊，
獨(dú)特的護(hù)城河，中國(guó)有獨(dú)特的白酒文化，年輕人雖然不太愛(ài)喝，但是上了點(diǎn)年紀(jì)的，地位高點(diǎn)的如果要應(yīng)酬，最拿得出手的也就是茅臺(tái)酒了，這種文化，經(jīng)過(guò)四渡赤水這種特定的經(jīng)歷鑲嵌的文化，到建國(guó)后成為領(lǐng)導(dǎo)人招待專(zhuān)用，近百年來(lái)，這種文化的熏陶已經(jīng)給茅臺(tái)酒一種特殊的文化和口碑，這種文化和口碑形成了獨(dú)特的護(hù)城河，所以茅臺(tái)酒不愁銷(xiāo)量，近年來(lái)雖然進(jìn)行了提價(jià)，但是同時(shí)也上市了更適合中產(chǎn)百姓能喝得起的子品牌，銷(xiāo)量更大，覆蓋的人群也更廣。