本來是茅臺——經銷商，如今中間多了一道，茅臺——茅臺營銷公司——經銷商。茅臺是國酒，基本喝酒必喝過茅臺，總之，飛鶴奶粉超過茅臺的利潤，我認為不可信，茅臺營銷公司要賣茅臺，茅臺上市公司主體也要賣茅臺，雖然說茅臺營銷公司說是專門針對團購、商超等終端客戶，但是上市實體也要銷售。

1、如何看待飛鶴被指出財務造假?賣奶粉利潤超過茅臺利潤？

很高興回答這個問題飛鶴被做空公司指控財務造假，同時飛鶴公司發(fā)文否認，這件事該怎么看呢？一、國內奶粉企業(yè)一直以來遭受詬病，當年的三聚氰胺事件，一直到毒奶粉時間等等，行業(yè)標準降低等等，這一產業(yè)涉及千家萬戶，廣泛關注。二、飛鹿奶粉財務造假被做空公司指控，這不是空穴來風，俗話說“無風不起浪”，我們從三聚氰胺在財務報表中也可以看出，它的銷售費用達到非常高的水平，幾乎突破了30%以上，而研發(fā)費用卻極少，不到0.5億元，而它的品牌寫道，專注研究營養(yǎng)奶粉和嬰幼兒奶粉。

0.5億元與“專注研究”似乎很不相符，三、曾經的飛鶴奶粉利潤特別高，只是這兩年有所下滑。但是奶粉很高的利潤與該行業(yè)的平均利潤似乎很矛盾，與食品業(yè)的平均利潤是極不相符的。同時跟研究大量投入研究的宗旨也是相悖的，奶粉的利潤特別高，只能說明要么是投入的，研發(fā)少，要么是產品成本方面有問題?？傊?，飛鶴奶粉超過茅臺的利潤，我認為不可信，

2、茅臺集團設立營銷公司與上市主體分利潤，對貴州茅臺的沖擊究竟有多大？

對貴州茅臺的沖擊短期內看不出來，但是對于凈利潤的剝離是看得出來了。從兩方面看：其一，多個渠道多個分利對手，本來是茅臺——經銷商，如今中間多了一道，茅臺——茅臺營銷公司——經銷商。這勢必剝離一部分利潤，其二，同業(yè)競爭。茅臺營銷公司要賣茅臺，茅臺上市公司主體也要賣茅臺，雖然說茅臺營銷公司說是專門針對團購、商超等終端客戶，但是上市實體也要銷售，

這就是同業(yè)競爭。當然這種分利并不影響茅臺總體業(yè)務的擴張，畢竟，由于消費者購買力增長，茅臺這種酒需求反而會上升，比如原來高凈值人群喝得起，隨著整體收入提升，中產階級也開始有人消費茅臺。這就是茅臺銷量上升的原因，而且由于茅臺一直限制產量，其實分層取酒，今年的產量依托于過去大約五年前備貨量，因為茅臺“一年生產、七次精釀、三年貯存、五年出廠”，然后以酒兌酒。

所以今年的產量，實際上體現的是2014年，產量當然是逐年遞增，但是茅臺也有大小年，有幾年產量飆升，股價飛漲，有幾年不溫不火。大約一輪周期是十年，比如07-08年茅臺火爆，大家都知道什么都漲價，那么那個時候存酒到13年-14年，茅臺就進入了一個冷卻期。而到18年-19年又開始一個繁榮期，總體上產量一直在上升，階段性的有人因為通脹而收藏茅臺酒。

也有經銷商周期性的囤貨和清庫，營銷公司會一定程度上打亂這種固有體系，并不是說一定不好，而是說增加了很多不確定性。畢竟茅臺一直也不需要營銷，因為這是少有的幾家以產定銷的企業(yè)，個人的看法是，最好根據“奧卡姆剃刀”原理，如無必要勿增實體。實際上茅臺營銷公司成立的意義并不大，茅臺集團還會出現一個同業(yè)競爭，打亂現有競爭性的價格體系，畢竟如今的價格沒有內部價，而茅臺營銷公司必然需要一個內部價，否則利潤如何體現？因為其必然需要遵照固定的定價原則，

3、貴州茅臺酒的利潤大嗎？

感謝邀請！貴州茅臺酒的利潤大嗎？答案是肯定的。要不然貴州茅臺這只個股在A股也不會穿越這么多牛熊一直象神一般地存在著，就在今年的半年報上，貴州茅臺的業(yè)績還是相當不錯的。茅臺酒在去年又漲價，當然利潤又大了，茅臺是國酒，基本喝酒必喝過茅臺。沒有喝過茅臺酒的根本不叫喝酒啊，有人說茅臺喝的不是酒，是水黃金。確實如此啊，只不過歷了這么多年，品牌效應啊，

只要能喝到真的茅臺酒，就可以到處吹一把了。貴州茅臺正是憑著多年累積下來的品牌效應，公司經營也是不錯，利潤越來越多，在業(yè)績不斷出現創(chuàng)新高時，股價也是一直走牛，可以說，貴州茅臺是真正的股王，價值投資的典范?。∽罱鼏柎瘘c贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注！。