白酒最低目前是在2021年跌了20個點。核心原因：白酒股的估值昂貴；導(dǎo)火索：美國10年期國債收益率的上升，即無風險收益率上升，人們傾向于賣出有風險的高估值股票，買入債券。2021年預(yù)期流動性收緊流動性與估值的關(guān)系簡單來說，成反比，即流動性越寬松，估值給得越高，流動性越緊張，估值壓縮得越厲害。再者就是白酒股估值較貴，即便大跌30%，但中證白酒19年漲幅91.99%、20年漲幅119.76%，靜態(tài)估值仍然不便宜。

白酒指數(shù)是161725。十年前，也就是2012年，白酒股價在當時7月份達到最高點，之后展開調(diào)整，但那時的白酒企業(yè)卻還在享受著狂歡，茅臺飛天的價格零售要2000加，直到2012年11月，白酒被曝出塑化劑超標，成為引發(fā)行業(yè)危機的黑天鵝。從4423點跌到2014年2月份的1579點，指數(shù)跌去百分之六十五，同期茅臺股價最高跌去百分之五十五。但見底之后，白酒開啟了一輪史無前例、空前絕后的大牛市。2016年初熔斷、2018年的熊市和2020年初疫情剛開始的恐慌下跌，一直到2021年2月，中證白酒指數(shù)達到21663點，7年時間整個行業(yè)指數(shù)漲了將近14倍。白酒基金相關(guān)內(nèi)容白酒基金是消費業(yè)基金的一個分支，具有長期投資價值，但在當前情況下，估值相對較高?；疬@個標簽開酒跳躍，讓我們看看屬于基金行業(yè)細分的葡萄酒基金。關(guān)于這種類型的基金的風險系數(shù)是之后的基金，在正常情況下不是將此類基金置于投資組合的核心位置，只是無法彌補持有的大部分資金，不重。這些基金受到該部門和整個股市表現(xiàn)的高度影響，并具有很高的投資風險。如果它對白酒基金的未來持堅定的樂觀態(tài)度，但也通過其他基金實現(xiàn)風險平衡或行業(yè)分散。

該基金的交易量并不大，對白酒板塊影響也不會太大。近日，招商基金宣布，旗下的招商中證白酒指數(shù)基金正式在交易所上市，首日開盤凈值為1.463元，每日漲跌幅限制為10%。在白酒板塊，招商中證白酒可是知名的基金，因為其重倉白酒企業(yè)，導(dǎo)致其在去過一年里，成績非常亮眼，收益率位居榜單第一。但顯然招商基金沒有想到，該基金上市首日，白酒股就出現(xiàn)了大面積的回調(diào)，多家白酒企業(yè)的股價出現(xiàn)大幅下滑，其中酒鬼酒股價直接跌停。這支重倉白酒板塊的基金也沒有好到哪里去，凈值也隨之出現(xiàn)大量的回撤。而作為白酒板塊的帶頭大哥貴州茅臺雖然早前邁過了兩千元的股價大關(guān)，但面對大幅的回調(diào)，也表現(xiàn)不佳，下跌幅度超過了3%。其實主要還是去年年底，機構(gòu)對白酒股的抱團抱得太緊密了，導(dǎo)致白酒板塊，特別是幾個龍頭企業(yè)，股價出現(xiàn)了明顯偏離基本面的虛高。多家白酒企業(yè)出現(xiàn)市盈率過百的現(xiàn)象，顯然這是不合理的。而且從去年來看，疫情加劇了白酒行業(yè)的分化，白酒行業(yè)的營收，利潤都越來越往頭部企業(yè)靠近。去年的前三季度，只有白酒行業(yè)排名前五的企業(yè)出現(xiàn)了明顯業(yè)績增長，二三線的白酒企業(yè)，業(yè)績明顯不如預(yù)期。高端白酒表現(xiàn)不斷亮眼，很多二線白酒企業(yè)也開始更加重視高端白酒的布局。但白酒行業(yè)只有茅臺和五糧液真正實現(xiàn)了高端白酒的價格，所以其股價也在去年分別突破了兩萬億和一萬億，茅臺繼續(xù)穩(wěn)坐A股龍頭位置，而五糧液也高端白酒也開始站穩(wěn)了腳跟。不過長期來看，白酒行業(yè)的頭部聚集效應(yīng)會更加明顯，那些競爭力明顯不足的地方性白酒品牌，可能會面臨市場出清。在去年，國內(nèi)白酒企業(yè)就減少到了1千家左右，其中虧損的公司達到16%。而另一方面，產(chǎn)能明顯不足的茅臺其營收和利潤依舊遙遙領(lǐng)先，其只有行業(yè)7%的產(chǎn)能，卻吸走了白酒行業(yè)4成以上的利潤，茅臺在白酒行業(yè)的霸主地位，依舊沒有得到改動。未來剩下的白酒企業(yè)可能面臨更加殘酷的競爭，其數(shù)量眾多的終端白酒，可能面臨利潤被擠壓的現(xiàn)象，它們?nèi)绾蜗蚋叨耸袌鐾黄?，成為破局的關(guān)鍵。