截至10月30日晚間，19家白酒上市公司2020年三季報發(fā)布完畢。
由于國內疫情防控形勢在上半年才實現(xiàn)穩(wěn)定，第三季度成為今年觀察行業(yè)發(fā)展情況的一個重要窗口：那些上半年經(jīng)受調整和疫情雙沖擊的白酒企業(yè)，在此之后有沒有重振發(fā)展？
數(shù)據(jù)給出的答案是肯定的。統(tǒng)計19家白酒上市公司Q3成績單，白酒行業(yè)反彈強勁，營收、利潤雙增長的達到13家，營收實現(xiàn)正增長的達到16家，利潤正增長達到13家。
強勁增長的背后，反映的是白酒市場需求的持續(xù)恢復，以及不斷演進的強分化趨勢。
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全年目標穩(wěn)了？
普遍增長，已恢復到了疫情前的節(jié)奏？
我們先來看兩個對比。
打開19家白酒上市公司去年三季報即可看到，實現(xiàn)營收和凈利潤雙增長的同樣是13家，營收正增長為15家，利潤正增長一樣為13家。
兩年三季度的成績單對比不難發(fā)現(xiàn)，白酒上市企業(yè)今年三季度已經(jīng)整體恢復到去年同期的發(fā)展狀態(tài)，甚至還要好一點。
再來看一組環(huán)比。在本該“開門紅”的2020年第一季度，受疫情“凍結”市場的影響，19家白酒上市企業(yè)中，僅有茅臺、五糧液、汾酒3家取得營收、凈利潤雙增長，營收正增長的為5家，利潤正增長的也只有5家。
到了第二季度，國內疫情防控穩(wěn)定，白酒終端消費恢復，情況開始大為好轉。19家白酒上市公司中，實現(xiàn)營收和凈利潤雙增長達到10家，營收正增長為11家，利潤實現(xiàn)增長的為10家，已經(jīng)明顯好于一季度。
現(xiàn)在再對比一、二、三季度可以得出，隨著疫情防控穩(wěn)定，白酒行業(yè)強勢改善、普遍表現(xiàn)強勁，從年初到三季度，劃出了一條不斷“向上”的發(fā)展曲線。
雖然白酒上市的公司的表現(xiàn)，常常要強于整體的白酒行業(yè)，但仍能從中窺見行業(yè)整體運行趨勢。在強勢回暖的三季度，白酒增幅遠遠超過今年一季度、二季度，部分板塊甚至已超過疫情沖擊前期。
值得一提的是，第三季度，洋河股份實現(xiàn)營收54.85億元，同比增長7.57％；凈利潤17.85億元，同比增長14.07%。重新強勢的表現(xiàn)，印證了洋河正在開啟一個新增長周期。
第三季度，汾酒實現(xiàn)營收34.75億元，同比增長25.15%；凈利8.56億元，同比增長69.36%。營收和凈利潤增幅表現(xiàn)良好，超越其他名酒表現(xiàn)，創(chuàng)造出了更快的“汾酒速度”。
受三季度業(yè)績重振利好，10月29日，白酒板塊整體漲幅達到2.07%，12只白酒股收盤上漲，3只漲停。
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三季度強勁反映了什么？
2020年7月，全國白酒產(chǎn)量42.8萬千升，同比下降8.9%；8月白酒產(chǎn)量達到41.0萬千升，同比下降15.3%；9月白酒產(chǎn)量61.78萬千升，同比下降7.84%。整個三季度，白酒行業(yè)整體仍處在產(chǎn)量收縮的階段。
但是，在市場消費層面，進入三季度，國內生產(chǎn)生活恢復正常，餐飲和線下渠道回歸常態(tài)，再疊加中秋國慶旺季，白酒消費整體環(huán)比改善，市場需求進入持續(xù)恢復的狀態(tài)。
來自酒類流通企業(yè)三季度的數(shù)據(jù)也證明了這一點。主營高端名酒的華致酒行公告顯示，2020年第三季度，華致酒行實現(xiàn)營業(yè)收入13.18億元，同比增長37.14%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.07億元，同比增長18.63%。
而阿里渠道數(shù)據(jù)透露，在9月白酒銷售額、均價及銷量分別同比增長120.43%、89.21%、16.50%。這說明，整個白酒行業(yè)重新恢復出疫情前的良好競爭狀況，中高端和高端白酒的市場占有率和業(yè)績增速繼續(xù)走強。
白酒上市公司三季度主要指標強勁增長，預示了下半年市場的總體向好，對行業(yè)全年發(fā)展大局促成穩(wěn)定。加速發(fā)展的第三季度，不但能有效彌補一季度下滑，提升全年的整體業(yè)績，更證明了白酒行業(yè)向上的勢能沒有改變。
酒企沒有因短暫沖擊而受阻，說明白酒行業(yè)基本通過了這場疫情大考。
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加速洗牌，強弱差距再次被拉大
在分化加快、集中度進一步擴大以及洗牌暗中加速等行業(yè)大背景下，酒企今年第三季度的表現(xiàn)力，不是簡單的數(shù)字對比，更是“觸底反彈”能力一個說明。
從第三季度看，有五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、今世緣、水井坊、老白干、迎駕貢酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒、金徽酒等，均在第三季度實現(xiàn)了兩位數(shù)雙增長。
值得一提的是酒鬼酒。今年以來，酒鬼酒業(yè)績和股價呈現(xiàn)快速上升趨勢。酒鬼酒2020年第三季度營業(yè)收入實現(xiàn)4.05億元，同比增長56.37%；凈利潤1.46億元，同比增長419.02%，季度增幅領跑整個白酒上市公司。而從年初至今，酒鬼酒的股價漲幅已經(jīng)達到191%，是所有白酒企業(yè)中漲幅最高的。
此外，瀘州老窖三季度凈利潤增幅高達52.55%，僅次于酒鬼酒和山西汾酒；老白干、金徽酒、今世緣、水井坊均超過30%。營收方面，多年下降的金種子，三季度增速提振到35.29%，算是三季報中一個難得的亮點。
不過，伴隨疫情繼續(xù)加速強分化，皇臺酒業(yè)、伊力特等酒企，仍未能扭轉業(yè)績下滑的勢頭。如果看整個西北板塊，唯有復星系入主的金徽酒實現(xiàn)了業(yè)績扭轉，這或許也意味著業(yè)外資本加持的金徽酒，在西北市場的優(yōu)勢繼續(xù)增強。
值得一提的是，前兩年業(yè)績低迷的黃淮名酒板塊，在第三季度看有重振的跡象。洋河、古井、今世緣、口子窖、迎駕貢酒，除了一家利潤下降，集體開始向好。
此外，五糧液、瀘州老窖、水井坊、舍得酒業(yè)代表的川酒板塊仍然表現(xiàn)強勁。特別是水井坊和舍得酒業(yè)，雖然上半年出現(xiàn)了一些雜音，但第三季度已經(jīng)全面恢復快速增長，其調整速度之快、調整效率之高備受行業(yè)關注。
以第三季度為觀察窗口還發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)調整和疫情沖擊的雙重壓力下，很多上市酒企能快速穩(wěn)住業(yè)績波動。這種能力，對企業(yè)后續(xù)的發(fā)展很重要。對比調整不利、疫情面前失措的企業(yè)，這種“分化”的能力，或是拉大后續(xù)市場差距的一大伏筆。
文章來源：云酒頭條訂閱號
